CeFi 和 DeFi 同源異流 —— 雖然同是區塊鏈及加密貨幣領域中舉足輕重的存在,但運作原理及特點卻大相徑庭。CeFi 以「中心化」為核心,並以此開展了一系列鏈上金融服務如借貸、期權買賣、跨鏈交易等,不但擁有其他金融系統無可比擬的獨特優勢,更是幾乎每個加密貨幣投資者都必定使用過的服務。
CeFi 的全稱為「Centralized Finance」,中文譯作「中心化金融」,和近來大熱的「去中心化金融」(Decentralized Finance) 是兩個相互對立的概念。
顧名思義,CeFi泛指一系列必須經由中心化交易進行的加密貨幣交易,涵蓋借貸、保險、賺取利息等等。交易期間,資產會先從買家的錢包傳送到指定第三方平台,之後再由該平台交付付款給賣家,買賣雙方並不會直接以「點對點」的方式完成交易。
DeFi 和傳統金融服務各有優勢 —— 前者回報率高,後者快捷並可信。而根據Blockchain Experts,CeFi 是目前少數能夠結合上述優勢的革命性科技。透過 CeFi,用戶不但可以將加密貨幣存入賬戶來賺取利息,還可以投資基金、申請借貸、登記扣賬卡等等,讓加密貨幣成為主流交易媒介的可能性愈來愈大。
參考資料:Blockchain Council
CeFi 和 DeFi 的最主要分別在於信任的基礎。
在 CeFi 中,用家需要信任第三方機構及其員工來執行有關金融交易。從設立賬戶到進行買賣,用戶必須遵守該機構的規矩。而在 DeFi 中,用家則只需對交易系統的去中心化技術有無條件的信任,而且交易系統亦會改為以社群的治理為主導,撇除了中間人的統一決策權。
由於 CeFi 近似於傳統銀行服務,加上使用方法簡單易明,因此相較 DeFi,CeFi 一般擁有更大的市場佔有率及更廣闊的用戶群。
相較去中心化金融機構,CeFi 的法幣兌加密貨幣服務更具彈性,亦正有賴於中心化金融,不少投資者和投資機構才能將大額法幣轉換成加密資產,為主流貨幣對注入大量流動性,換而言之,即使說CeFi是推動整體行業蓬勃發展的原動力也不為過。
CeFi 不但締造了一個方便流暢的兌幣體驗,亦提供更多元的幣種選擇,滿足各地投資者需要。
CeFi 的其中一個優點,就是能夠支援不同區塊鏈之間的交易,例如是LTC兌BTC、ETH兌XRP等,儘管鏈與鏈之間有不同的共識機制及賬本,仍能透過CeFi相互兼容。
基於跨鏈交易的複雜性及時延(Latency),大部分 DeFi 都不會支持非主流鏈上的加密貨幣。而由於CeFi獲取了諸多區塊鏈的監管權,因此能夠免受上述問題掣肘,為喜好買賣小眾加密貨幣的投資者提供了一個更便利的平台。
CeFi 採取實名認證(Know Your Customer, KYC),即每一位賬戶持有人都必須先通過用家識別及認證協議,才能開始使用中心化交易所的服務。
和傳統銀行相似,中心化金融機構或會將客戶的個人身份訊息與政府共享,一來是為了方便認證每單交易,二來是為了履行稅「共同匯報標準」下稅務機關的責任。
CeFi 在期權交易上擁有極高的流動性,不少熱門交易對的流動性池(Liquidity Pool)規模更有過百萬美金,投資者想買就可以買到,想賣就能隨時賣出,對日內交易及波段交易者而言十分有利。
部分 CeFi 交易所更提供高達 100 至 300 倍的槓桿比率,讓有信心的投資者能夠以小博大,只需投注小額資金便能獲取可觀收益。
CeFi 建立在有中央監管的封閉性系統,任何交易活動都需要經由第三方監管機構授權同意,所以具有安全性高的特點,能夠在最大程度上為買賣雙方提供保障,甚至可以及時截查不合法或有可疑的交易,防止騙財、詐騙等不法事件發生。
由於 CeFi 涉及第三方機構的服務,因此手續費或多或少都會比 DeFi 昂貴。
CeFi 要求用家必須進行嚴謹的身份認證,這一個步驟對於偏好匿名交易的投資者而言,無疑是一個較大的障礙。
CeFi 最大缺點就是投資者無法全權控制個人資產。因為投資者會將資產存放在集中式交易所,並委託有關機構代為管理和持有,因此機構有可能為了維護一己利益,而暫時阻止客戶提取資金。這就和在經濟動蕩時,傳統銀行會限制或禁止儲戶提款的情況無異。
Coinbase是其中一個主流加密貨幣交易所,集合交易、借貸、託管、支付、保證金與杠桿交易等多個服務。
BlockFi是一個受到美國法規監管的加密貨幣借貸平台,用戶能夠存入貨幣收息、轉換幣種收取利息及進行加密貨幣貸款,和傳統銀行頗為相像。
Ledn是全球首個推出「比特幣抵押擔保房貸」產品的加密貨幣借貸平台,用戶可以直接以手上持有的比特幣作抵押擔保,借錢買房屋,同時從兩種資產的升值潛力中獲益。
參考資料:Appinventiv
大多數 CeFi 平台都會提供存款及借貸服務,而且每項資產的利率及支付的利息金額都遠高於傳統金融銀行,尤其適合追求穩定回報的投資者。
當用戶將加密貨幣存入 CeFi 賬戶,便意味著賦予公司管理及出借的權力。若然有人希望進行貸款,銀行便會以一定的利率將資金貸放給有需要人士,由於貸款利率一般高於存款利率,所以扣除成本後,銀行便會按比例將賺到的收益分予存款的客戶。當中涉及的所有貸款及借款手續皆由 CeFi 平台負責,即客戶只需存入資金,便能享有穩定且可觀的收息回報。
以下為大家總結5大CeFi加密貨幣借貸平台的利率:
| | BTC利率 | ETH利率 | USDT利率 | USDC利率 | | Nexo | 5% | 6% | 10% | 10% | | Cake | 2.5% | 2.5% | 6.5% | 6.5% | | BlockFi | 3.5% | 3.5% | / | 7.5% | | Gemini | 2.71% | 2.99% | / | 6.17% | | Coinbase | / | / | / | 0.15% |
*資料只供參考之用,內容並未提供全面投資資訊或專業建議,請以所示機構所公佈的最新資訊為準
參考資料:CoinBureau、Defirate
CeFi 屬於獨立運行的中心化機構,而這類型的公司一旦遇上變故,定必會以公司利益為最大依歸,而有關決定或會損害投資人的權益。
舉例來說,前段時間幣圈市況動蕩不穩,比特幣及以太坊等幣價屢屢下挫,為不少CeFi交易平台帶來異常沉重的流動性壓力,引發一連串具有傳導性的風險事件。
當時中心化加密貨幣借貸平台如 Celsius Network 及 Babel Finance 就在未有任何預警的前提下,突然宣佈因受到「極端市場狀況」的影響,公司將會停止所有提款、交易和賬戶之間的轉賬服務,直至另行通知為止。
若然市況持續崩跌,CeFi 平台更會隨時面臨倒閉風險,屆時投資者有機會無法追討任何損失,令巨額投資白白付諸流水。
參考資料:Mint